專題：ATFX外匯專欄投稿
4月14日，ATFX：今日20點30分，美國勞工部勞動統(tǒng)計局將公布三月份的PPI數(shù)據(jù)。PPI數(shù)據(jù)主要用于衡量各種商品在不同生產(chǎn)階段的價格變化情況，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標。PPI數(shù)據(jù)對CPI數(shù)據(jù)具有前瞻作用，因為前者衡量的是生產(chǎn)端的價格變化，后者衡量的是消費端的價格變化，顯然消費滯后于生產(chǎn)。
▲ATFX圖
從最近五年的ppi數(shù)據(jù)看，2023年6月份之前，美國ppi數(shù)據(jù)從高位向下回落。2023年6月份之后，ppi數(shù)據(jù)有所反彈但整體保持橫盤態(tài)勢，最高點出現(xiàn)在2025年1月，數(shù)值為3.8%，目前3.4%的水平是近三年的相對高位。即便是在特朗普上臺執(zhí)政的第一年，美國的ppi數(shù)據(jù)也沒有明顯波動。
三月份PPI年率的預期值是4.6%，遠遠高于前值3.4%，意味著三月份美國的生產(chǎn)端物價出現(xiàn)了劇烈波動。三月份PPI月率的預期值是1.2%，高于前值0.7%，同樣意味著生產(chǎn)端價格升高。驅(qū)動價格上漲的因素有目共睹，美國和伊朗之間的戰(zhàn)爭導致國際油價從六十美元以下上漲至一百美元以上，能源價格成為推高美國以及其他國家通脹率的核心因素。上周美國公布的CPI數(shù)據(jù)也印證了這一觀點。
如果數(shù)據(jù)公布值確實如預期一般出現(xiàn)明顯上升，尤其是突破了近三年以來的震蕩區(qū)間上限3.8%，那么數(shù)據(jù)走勢轉(zhuǎn)折的可能性將顯著增強。如果說三月份的cpi數(shù)據(jù)升高僅代表三月份的物價表現(xiàn)，那么三月份的ppi數(shù)據(jù)升高意味著未來一兩個月，生產(chǎn)端的通脹壓力將傳導至零售端，尤其是運輸成本升高導致的零售價格上漲。
▲ATFX圖
行情方面，日線級別，美元指數(shù)處于明顯的短期下跌走勢。從上圖的技術(shù)分析圖表可以看出，一月下旬至三月中旬是美元指數(shù)順暢的上漲波段，但是三月中旬和三月末分別形成了兩個高點，構(gòu)成了非常典型的雙頂結(jié)構(gòu)。在雙頂結(jié)構(gòu)的重壓下，美元指數(shù)向下運行是高概率事件。遠期來看，美元指數(shù)的下一個支撐位在95點，一旦該點位被突破，美元指數(shù)可能迎來中期趨勢性的空頭走勢。
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責任編輯：陳平
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